IMF adviseert Bank of Japan om geleidelijk rente te verhogen - 'voorzichtige' oplossing geboden

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft op 13 juni de resultaten gepubliceerd van de reguliere overlegronde met de Japanse regering. Tijdens dit overleg stonden de toekomstige renteverhogingen door de Bank of Japan en de inspanningen van de regering op het gebied van begrotingsconsolidatie centraal.

Het IMF adviseerde de Bank of Japan om, indien er sprake is van een renteverhoging, dit te doen in een 'geleidelijk tempo'. Tegen de achtergrond van de recente sterke yen-depreciatie en de oplopende inflatiedruk neemt de aandacht voor een 'beperkend beleid' van de Bank of Japan in Japan toe. De aanbeveling van het IMF kan worden opgevat als een pleidooi om de Bank of Japan enigszins te remmen.

Bovendien benadrukte het IMF dat de Japanse regering 'zowel aan de inkomsten- als aan de uitgavenkant begrotingsconsolidatie moet nastreven'. Dit kan worden geïnterpreteerd als een oproep tot inspanningen aan beide zijden, dus niet alleen bezuinigingen, maar ook een uitbreiding van de overheidsinkomsten door middel van belastingverhogingen.

Het IMF handhaafde ondertussen zijn voorspellingen voor de economische groei van Japan: 0,9% voor dit jaar en 1,0% voor volgend jaar. Verder werd in het algemeen een positieve economische ontwikkeling verwacht, waarbij 'de consumptie zich naar verwachting zal herstellen door een stijging van de lonen en een afname van de inflatie in de tweede helft van 2024 en in 2025'.

Het IMF uitte echter wel zorgen over de aanhoudende krapte op de arbeidsmarkt in Japan en noemde dit een 'uitdaging op lange termijn'. Dit kan worden opgevat als een verwijzing naar de aanhoudende problemen als gevolg van de snelle vergrijzing en bevolkingsafname.

De aanbevelingen van het IMF kunnen in sommige ogen afwijken van de recente beleidskeuzes van de Japanse financiële autoriteiten en de overheid met betrekking tot maatregelen tegen inflatie. Op de markt wordt de aangepaste visie van het IMF geïnterpreteerd als een meer terughoudende 'oplossing' voor de huidige situatie.