엔저 가속화, 1달러 158엔대: 진행되는 엔저와 그 배경

2024년 12월 20일 오전, 도쿄 외환시장에서 엔/달러 환율은 1달러당 158엔 전후에서 거래되었으며, 전일 대비 29센트 엔저 달러고를 기록했습니다. 유로에 대해서도 엔저가 진행되어 1유로당 169엔대 후반에서 움직이고 있습니다. 이러한 엔저 경향은 상대적으로 금리가 높아 운용에 유리한 달러에 대한 매수 압력과 국내 수입 기업의 결제를 위한 달러 수요 증가가 배경이라고 외환 브로커는 지적하고 있습니다.

하지만 이 158엔이라는 숫자는 단순히 그날의 환율 이상의 의미를 지닙니다. 2021년 1월 이후 장기적인 환율 추이를 살펴보면 엔저가 꾸준히 진행되고 있음을 알 수 있습니다. 2023년 월별 평균 환율 데이터에 주목하면 1월 130.68엔으로 시작하여 11월에는 150.10엔까지 하락했습니다. 연간 최고치는 11월의 151.77엔, 연간 최저치는 1월의 127.92엔으로 그 차이는 약 24엔에 달합니다.

그래프가 보여주는 엔저의 궤적

2021년부터의 추이를 그래프로 확인해보면 2023년 한 해 동안 엔저가 진행되었고 그 경향은 2024년에 들어서도 계속되고 있음을 알 수 있습니다. 이는 일본은행이 대규모 금융완화 정책을 지속하는 한편 미국 연방준비제도(FRB)가 금리 인상으로 전환한 것이 큰 요인으로 생각됩니다. 미일 금리차 확대가 엔 매도 달러 매수를 가속화하고 있는 것입니다.

최근 움직임: 158엔대의 벽

더욱이 최근 데이터를 보면 2024년 12월 상순부터 중순까지 엔화는 일시적으로 150엔대 초반까지 회복했지만 다시 하락세로 돌아서 12월 18일에는 종가 154.80엔을 기록했습니다. 그리고 마침내 20일에는 158엔대에 진입했습니다. 이는 시장이 다음 고비로 160엔대를 의식하기 시작했음을 시사합니다.

엔저는 어디까지 진행될까?

앞으로 엔저는 어디까지 진행될까요? 미일 금융정책의 방향성 차이가 계속되는 한 엔저 기조는 지속될 가능성이 높다고 예상됩니다. 하지만 급격한 엔저는 일본 경제에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 수입 물가 상승에 따른 인플레이션 압력 증가와 기업 수익 악화 등이 우려됩니다.

일본은행은 물가 안정 목표 달성을 위해 신중하게 금융정책의 방향을 설정해야 합니다. 또한 정부는 엔저로 인한 부정적 영향을 완화하기 위한 대책을 강구해야 합니다. 환율 시장의 동향은 일본 경제의 향방을 가늠하는 중요한 지표이며 앞으로도 주시할 필요가 있을 것입니다.

엔저 배경에 있는 구조적 과제

이러한 엔저 경향은 단순한 단기적인 시장 변동이 아니라 일본 경제의 구조적 과제를 반영하고 있을 가능성도 있습니다. 예를 들어 저출산 고령화에 따른 노동력 부족, 혁신의 지체로 인한 국제 경쟁력 저하, 그리고 장기간에 걸친 디플레이션으로 인한 경제 침체 등 여러 요인이 엔화 가치에 영향을 미치고 있다고 생각됩니다.

이러한 과제에 대처하기 위해서는 금융정책뿐만 아니라 성장 전략 추진과 구조 개혁 단행 등 포괄적인 노력이 필수적입니다. 엔저는 일본 경제가 안고 있는 과제를 드러내는 동시에 개혁을 촉구하는 계기가 될 수도 있습니다. 158엔이라는 숫자는 일본 경제의 현황과 미래에 대한 경종으로 무겁게 받아들여야 할지도 모릅니다.