Sommet américano-japonais et impact du Bidenomics - Nécessité de se préparer à une baisse du dollar et à une appréciation du yen

Le 7 mai 2022, des médias japonais ont rapporté que le président américain Biden avait déclaré que la raison du ralentissement économique du Japon était due à sa « politique d'évitement des étrangers ». En réponse, le secrétaire en chef du Cabinet, Lindo, a déclaré lors d'une conférence de presse que les propos du président Biden étaient regrettables car ils témoignaient d'un manque de compréhension de la politique japonaise, et qu'il expliquerait à nouveau la position du gouvernement japonais aux États-Unis. Cette déclaration semble être liée à la politique économique de l'administration Biden, appelée « Bidenomics ».

Le but de la « Bidenomics », est de surmonter deux crises : la pandémie de COVID-19 et la détérioration de l'emploi. Plus précisément, il prévoit d'augmenter les dépenses publiques, d'augmenter l'impôt sur les sociétés, d'augmenter le salaire minimum, d'investir dans les infrastructures et de promouvoir la politique « Buy American » (privilégier les produits américains). Si ces politiques sont mises en œuvre, le déficit budgétaire américain devrait augmenter, ce qui entraînerait une baisse des prix des obligations d'État et une baisse probable du dollar.

Le professeur Carter de l'Université de Princeton a publié des résultats de recherche selon lesquels une augmentation de 1 % des dépenses publiques entraîne une augmentation de 1,6 % du PIB. Selon ces résultats, la politique d'expansion budgétaire du gouvernement Biden devrait contribuer à la reprise économique. Cependant, si cela entraîne une baisse du dollar et une appréciation du yen, cela pourrait constituer un fardeau considérable pour l'économie japonaise.

En réalité, le Centre de recherche économique du Japon estime que, compte tenu de la dette publique et des taux d'intérêt réels, le taux de change pourrait passer de 1 dollar = 106 yens (juillet-septembre 2020) à 1 dollar = 97 yens à l'avenir, soit une forte baisse du dollar et une appréciation du yen. Cela correspond à la tendance à la baisse du dollar anticipée dans le cadre de la « Bidenomics ».

Le gouvernement japonais doit se préparer à ces fluctuations des taux de change. Le Premier ministre Suga a présenté une nouvelle stratégie de croissance axée sur les domaines « vert » et « numérique » dans son discours sur la politique générale à la 204e session de la Diète, mais il est critiqué pour le manque de politiques concrètes. Face à une éventuelle appréciation du yen, une perte de compétitivité à l'étranger est inévitable, et il est donc urgent de trouver des mesures pour y remédier.

Par ailleurs, le président Biden et le Premier ministre Kishida se sont rencontrés pour un sommet le 10 mai et ont confirmé le renforcement de la coopération bilatérale en matière de défense, de sécurité économique et d'espace, entre autres. Ils ont également exprimé leur opposition aux tentatives de changement unilatéral du statu quo par la Chine. Il semble important pour le Japon de dissiper ses inquiétudes quant à la « Bidenomics » et de minimiser les risques économiques grâce à une coopération étroite avec l'administration Biden.

En résumé, la politique économique de l'administration Biden pourrait entraîner une baisse du dollar et une appréciation du yen. Le gouvernement japonais doit prendre des mesures préventives pour minimiser les effets négatifs. Il serait également souhaitable que les deux pays coordonnent leurs efforts pour faire face aux fluctuations des taux de change, conformément à l'accord de renforcement de la coopération économique conclu lors du sommet nippo-américain.