जापान सरकार द्वारा येन में अचानक बदलाव का सामना करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप

हाल ही में येन में भारी उतार-चढ़ाव के कारण जापान की अर्थव्यवस्था पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ने लगा है, जिसके कारण जापान सरकार और जापान बैंक ने विनिमय दर को स्थिर करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करने का प्रयास किया है।

2022 सितंबर में, डॉलर के मजबूत होने के कारण येन का मूल्य तेजी से गिरने लगा, जिसके कारण सरकार और जापान बैंक ने लगभग 2.8 ट्रिलियन येन के "डॉलर की बिक्री और येन की खरीद" हस्तक्षेप में भाग लिया। हालांकि, इसके बाद भी येन में गिरावट जारी रही और अक्टूबर में येन/डॉलर विनिमय दर ऐतिहासिक 150 येन के स्तर पर पहुंच गई।

इसके जवाब में, सरकार ने 21 और 24 अक्टूबर को दो बार अतिरिक्त विनिमय दर हस्तक्षेप किया। वित्त मंत्रालय की घोषणा के अनुसार, इस हस्तक्षेप का आकार लगभग 6.3 ट्रिलियन येन था। यह 24 सालों में विदेशी मुद्रा बाजार में सबसे बड़ा हस्तक्षेप था।

इस तरह के बड़े पैमाने पर हस्तक्षेप का कारण येन के मूल्य में अचानक गिरावट से जापानी कंपनियों की निर्यात प्रतिस्पर्धा क्षमता में भारी कमी आना और महंगाई में वृद्धि होना है, जो घरेलू अर्थव्यवस्था पर भी भारी बोझ डालता है। विशेष रूप से, पिछले साल के अंत तक येन में गिरावट ने सरकार द्वारा की गई महंगाई नियंत्रण योजनाओं और कंपनियों द्वारा किए गए वेतन वृद्धि के प्रयासों को कमजोर करने की आशंका थी।

विनिमय दर में हस्तक्षेप वित्त मंत्री के निर्देश पर जापान बैंक द्वारा किया जाता है, जो एक प्रतिनिधि की भूमिका निभाता है। जापान बैंक विदेशी मुद्रा विशेष खाते से प्राप्त डॉलर को बाजार में बेचता है और बदले में येन खरीदता है।

लेकिन हर बार हस्तक्षेप के बाद, विदेशी मुद्रा बाजार फिर से येन के मूल्य में गिरावट के रुख पर वापस आ जाता है, जिससे यह आशंका जताई जा रही है कि सरकार का हस्तक्षेप अल्पकालिक हो सकता है। वास्तव में, पिछले साल अक्टूबर में हस्तक्षेप के बाद भी, विनिमय दर 135 येन के स्तर पर बनी रही, लेकिन इस साल मार्च से फिर से 140 येन के स्तर पर पहुंच गई। इस संबंध में, कुछ लोगों का मानना है कि अमेरिका और जापान की मौद्रिक नीति में अंतर मूल कारण है और ब्याज दरों में वृद्धि जैसी मौलिक प्रतिक्रिया की आवश्यकता है।

दूसरी ओर, जापान सरकार येन/डॉलर विनिमय दर के प्रति संवेदनशील है क्योंकि निर्यात करने वाली बड़ी कंपनियों का अनुपात अधिक है और ऊर्जा और कच्चे माल के आयात पर बहुत अधिक निर्भरता है। प्रमुख निर्यातक कंपनी टोयोटा मोटर ने पिछले साल येन में गिरावट के कारण लगभग 1.7 ट्रिलियन येन का विनिमय हानि दर्ज किया था।

सरकार और जापान बैंक जापान की अर्थव्यवस्था पर अत्यधिक येन उतार-चढ़ाव के प्रतिकूल प्रभाव को रोकने के लिए भविष्य में भी सक्रिय हस्तक्षेप पर विचार कर रहे हैं। हालांकि, विशेषज्ञों का कहना है कि हस्तक्षेप के बजाय, संरचनात्मक उपायों और मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण के माध्यम से वैश्विक मुद्रा मूल्य अंतर को कम करना महत्वपूर्ण है।