A 2024. július havi amerikai nem mezőgazdasági munkahelyek száma (foglalkoztatási statisztikák) a piaci várakozásoknak megfelelően gyengén teljesített, a munkanélküliségi ráta pedig emelkedett. Ennek eredményeként a pénzügyi piacokon a „Summers-szabályra” irányult a figyelem, amelyet a recesszió kezdetének jelzésére használnak az Egyesült Államokban.

A Summers-szabályt Lawrence Summers, a Szövetségi Tartalékok Tanácsának (FRB) volt fő közgazdásza vezette be. A szabály szerint, ha a 3 hónapos átlagos munkanélküliségi ráta 0,5 százalékponttal magasabb, mint az elmúlt 12 hónap legalacsonyabb munkanélküliségi rátája, akkor a recesszió kezdete. A 7. havi munkanélküliségi ráta, amelyet augusztus elején hoztak nyilvánosságra, 4,3%-os volt, így a Summers-szabály szerinti érték 0,53 százalékpont volt. A pénzügyi piacok, amelyek a recesszió jeleire figyeltek az FRB várható kamatcsökkentése előtt, idegesen várták a Summers-szabály beindítását.

A legújabb statisztikákban azonban előfordulhatnak olyan torzítások, amelyeket átmeneti tényezők okoznak. Ennek egyik oka lehet a „Beril” hurrikán, amely júliusban sújtotta az Egyesült Államok déli részét.

Az amerikai Munkaügyi Statisztikai Hivatal (BLS) kijelentette, hogy a statisztikák nem mutatnak ki hatást a „Beril” hurrikánnak, de a részletes statisztikai adatok azt mutatják, hogy az időjárás miatti munkaképtelenség száma jelentősen megnőtt az előző év azonos időszakához képest, és a véglegesen elbocsátott munkavállalók száma is növekedett. Az állami szinten közzétett új munkanélküli segélykérelmek számában is növekedés tapasztalható a hurrikán által sújtott területeken.

Ezek figyelembevételével a 7. havi foglalkoztatási statisztikákban előfordulhatnak átmeneti csökkenésre utaló tényezők. A monetáris politika irányításának meghatározó időpontjában a mechanikus szabályok alkalmazása a megítéléshez kissé pontatlannak bizonyulhat. Figyelemmel kell kísérni, hogy az amerikai gazdaság elérheti-e a lágy landolást (soft landing), és hogy az FRB elkezd-e kamatcsökkentéseket.