Os sinais de recessão nos EUA se acenderam? A dúvida lançada pelo furacão 'Beryl'

O número de empregados no setor não agrícola dos EUA em julho de 2024 (estatísticas de emprego) ficou aquém das expectativas do mercado, e a taxa de desemprego também aumentou. Como resultado, o mercado financeiro voltou sua atenção para a 'Regra de Summers' (Summers Rule), que é usada como um indicador para avaliar o momento da recessão econômica nos EUA.

A Regra de Summers é um conceito proposto por Lawrence Summers, ex-economista do Federal Reserve dos EUA (FRB), que considera que uma recessão econômica começa quando a taxa de desemprego média dos últimos três meses é 0,5 ponto percentual superior à menor taxa de desemprego dos últimos 12 meses. A taxa de desemprego de julho, divulgada no início de agosto, foi de 4,3%, e o valor de referência da Regra de Summers chegou a 0,53 ponto percentual. Com o mercado financeiro atento aos sinais de recessão, à espera do início da redução das taxas de juros pelo FRB, a possibilidade de acionamento da Regra de Summers gerou apreensão.

No entanto, é provável que as estatísticas recentes tenham sido distorcidas por fatores temporários. Um deles pode ser o impacto do furacão 'Beryl', que atingiu o sul dos EUA em julho.

O Escritório de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) afirmou que as estatísticas não foram afetadas pelo furacão 'Beryl', mas uma análise mais aprofundada dos dados mostra um aumento significativo no número de pessoas incapacitadas pelo mau tempo em comparação com o mesmo mês do ano anterior, bem como um aumento no número de demissões temporárias. Além disso, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego em nível estadual também apresentou tendência de aumento nas áreas afetadas pelo furacão.

Considerando essas circunstâncias, é provável que as estatísticas de emprego de julho incluam fatores de queda temporários. Em um momento crucial para definir o rumo da política monetária, talvez não seja apropriado aplicar uma regra mecânica para tomar decisões. Resta saber se a economia americana conseguirá um pouso suave (soft landing) e se o FRB iniciará a redução das taxas de juros.