Segnali di recessione negli Stati Uniti? Il dubbio sollevato dall'uragano 'Beril'

Il numero di occupati nel settore non agricolo degli Stati Uniti a luglio 2024 (statistiche sull'occupazione) ha mostrato risultati inferiori alle aspettative del mercato e il tasso di disoccupazione è aumentato. Ciò ha portato il mercato finanziario a concentrarsi sulla 'regola di Summers' (Summers Rule), un indicatore utilizzato per valutare il periodo di recessione economica negli Stati Uniti.

La regola di Summers è un concetto proposto da Lawrence Summers, ex economista della Federal Reserve (FRB) degli Stati Uniti, secondo cui se il tasso di disoccupazione medio degli ultimi tre mesi supera di oltre 0,5 punti percentuali il tasso di disoccupazione minimo degli ultimi 12 mesi, si ritiene che la recessione sia iniziata. Il tasso di disoccupazione di luglio, pubblicato all'inizio di agosto, è stato del 4,3%, con un valore di riferimento della regola di Summers pari a 0,53 punti percentuali. Il mercato finanziario, che era in allerta per i segnali di recessione in vista dell'inizio dei tagli dei tassi di interesse da parte della FRB, non ha nascosto la sua tensione per l'attivazione della regola di Summers.

Tuttavia, è probabile che le recenti statistiche siano state distorte da fattori temporanei. Tra questi, si può citare l'impatto dell'uragano 'Beryl' che ha colpito il sud degli Stati Uniti a luglio.

L'Ufficio di Statistica del Lavoro (BLS) degli Stati Uniti ha affermato che le statistiche non sono state influenzate dall'uragano 'Beryl', ma un'analisi più approfondita dei dati mostra un significativo aumento del numero di persone impossibilitate a lavorare a causa di condizioni meteorologiche avverse rispetto allo stesso mese degli anni precedenti, nonché un aumento del numero di licenziamenti temporanei. Inoltre, anche nel numero di richieste di sussidio di disoccupazione settimanali, pubblicato a livello statale, si è osservato un aumento delle richieste nelle aree colpite dall'uragano.

Alla luce di queste circostanze, è probabile che le statistiche sull'occupazione di luglio includano fattori di calo temporanei. In un momento cruciale per determinare il futuro della politica monetaria, potrebbe non essere stato il momento più appropriato per applicare una regola meccanica per prendere decisioni. Sarà interessante vedere se l'economia americana riuscirà a realizzare un atterraggio morbido (soft landing) e se la FRB inizierà a ridurre i tassi di interesse.