¿Se encendió la luz de recesión en Estados Unidos? La duda que plantea el huracán 'Beril'

El número de empleados en el sector no agrícola de Estados Unidos en julio de 2024 (estadísticas de empleo) mostró cifras más débiles de lo esperado por el mercado, y la tasa de desempleo también aumentó. Esto ha provocado que en el mercado financiero se centre la atención en la 'Regla de Summers' (Summers Rule), un indicador utilizado para evaluar el momento de una posible recesión en Estados Unidos.

La Regla de Summers es un concepto propuesto por Lawrence Summers, ex economista de la Reserva Federal de Estados Unidos (FRB), que establece que si la tasa de desempleo promedio de los últimos tres meses es 0,5 puntos porcentuales superior a la tasa de desempleo más baja de los últimos 12 meses, se considera que ha comenzado una recesión. A principios de agosto, la tasa de desempleo de julio, publicada a principios de agosto, fue del 4,3%, con un valor según la Regla de Summers de 0,53 puntos porcentuales. El mercado financiero, que estaba atento a las señales de recesión antes del inicio de las reducciones de tasas de interés por parte de la FRB, no ha ocultado su tensión ante la activación de la Regla de Summers.

Sin embargo, es probable que las estadísticas recientes hayan sido distorsionadas por factores temporales. Uno de ellos podría ser el impacto del huracán 'Beril', que azotó la región sur de Estados Unidos en julio.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) ha declarado que el huracán 'Beril' no tuvo ningún impacto en estas estadísticas, pero al analizarlas en detalle, se observa un aumento significativo en el número de personas incapaces de trabajar debido a las inclemencias meteorológicas en comparación con el mismo mes del año anterior, así como un aumento en el número de despidos temporales. Además, en el número de solicitudes semanales de prestaciones por desempleo, publicadas a nivel estatal, se observa una tendencia al alza en las solicitudes en las zonas afectadas por el huracán.

Teniendo en cuenta esta situación, es probable que las estadísticas de empleo de julio incluyan factores de descenso temporales. En un momento crucial para determinar el rumbo de la política monetaria, quizás no sea el momento más apropiado para aplicar una regla mecánica para tomar decisiones. En el futuro, habrá que esperar para ver si la economía estadounidense logra un aterrizaje suave (aterrizaje suave) y si la FRB comienza a reducir las tasas de interés.