2024 Temmuz'unda ABD'nin tarım dışı istihdam sayısı (istihdam istatistikleri) piyasa beklentilerinin altında kaldı ve işsizlik oranı da arttı. Bunun üzerine finans piyasalarında, ABD'nin resesyona girme zamanını belirlemek için kullanılan "Summers Kuralı"na ilgi yoğunlaştı.

Summers Kuralı, ABD Federal Rezerv Sistemi'nin (FRB) eski ekonomisti Lawrence Summers tarafından ortaya atılan bir kavramdır. Kurala göre, son üç aylık ortalama işsizlik oranı, son 12 aylık en düşük işsizlik oranından %0,5 puan daha yüksek ise resesyon başlamış kabul edilir. 8 Ağustos başında açıklanan Temmuz işsizlik oranı %4,3'tü ve Summers Kuralı'na göre %0,53 puana ulaştı. FRB'nin faiz indirimlerine başlamasının öncesinde resesyon sinyallerine dikkat eden finans piyasaları, Summers Kuralı'nın devreye girmesiyle gerginliğini gizleyemedi.

Ancak son istatistiklerde geçici faktörlerden kaynaklanan bozulmalar yaşanmış olabilir. Bunlardan biri, Temmuz ayında ABD'nin güney bölgelerini vuran "Beril" kasırgasının etkisi olabilir.

ABD Çalışma Bakanlığı (BLS), bu istatistiklerin "Beril" kasırgasından etkilenmediğini açıklasa da, istatistiklere daha yakından bakıldığında, kasırga nedeniyle iş göremezlik sayısının aylık ortalamaya göre önemli ölçüde arttığı ve geçici işten çıkarılma sayısının da arttığı görülmektedir. Ayrıca, eyalet bazında açıklanan yeni işsizlik maaşı başvurularında da kasırga etkilenen bölgelerde başvuru sayısında artış eğilimi görülmektedir.

Bu koşullar göz önüne alındığında, Temmuz ayı istihdam istatistiklerinin geçici bir düşüş faktörünü içermiş olması muhtemeldir. Para politikasının yönünü belirleyen önemli bir dönemde, mekanik bir kural uygulayarak değerlendirme yapmak belki de doğru zaman değildi. Önümüzdeki dönemde ABD ekonomisinin yumuşak iniş yapıp yapmayacağı, FRB'nin faiz indirimlerine başlayıp başlamayacağı merak konusu.