Il problema della sovrapproduzione in Cina e le risposte ai cambiamenti dell'ambiente economico

Si sostiene che l'economia cinese soffra di una carenza di "forza motrice di crescita ciclica". In assenza di alternative, le autorità cinesi potrebbero essere costrette a optare per una strategia di crescita basata sull'intensità produttiva, come in passato, per cercare di rilanciare l'economia. La "forza motrice di crescita ciclica" indica la capacità dell'economia di crescere naturalmente attraverso consumi e investimenti, in linea con il ciclo economico.

Quando i leader di Giappone e Germania hanno visitato Pechino di recente, l'avvertimento secondo cui "le politiche di crescita sbilanciate della Cina potrebbero portare le aziende manifatturiere cinesi a esportare prodotti in eccesso, esercitando pressioni sleali sulle aziende globali in termini di prezzo" ha attirato l'attenzione. Tuttavia, osservando i dati macroeconomici reali, è difficile dimostrare in modo inequivocabile l'esistenza di una sovrapproduzione.

Nel breve termine, è probabile che in Cina persista una situazione di sovrapproduzione "relativa". Per contrastare questo problema, un riequilibrio attraverso politiche di stimolo dei consumi potrebbe ridurre i rischi derivanti dalla sovrapproduzione relativa. Tuttavia, se le politiche di stimolo dei consumi dovessero subire ritardi, si potrebbe verificare un problema più grave, ovvero la sovrapproduzione "strutturale". A differenza della sovrapproduzione "ciclica", la sovrapproduzione "strutturale" tende a prolungare la tendenza al calo del tasso di utilizzo degli asset industriali. Ciò porta ad un aumento dei costi operativi e di altri costi per il mantenimento della produzione, con conseguente riduzione della redditività. Sebbene i dati recenti non mostrino ancora una situazione critica, la redditività dell'industria cinese, in generale caratterizzata da una bassa efficienza, sta diminuendo.

In alcuni settori specifici, si sta già manifestando un problema di sovrapproduzione "strutturale" dovuto a fattori peculiari. In primo luogo, la riduzione della domanda globale di prodotti cinesi durante la pandemia di COVID-19 ha portato ad una diminuzione del tasso di utilizzo delle aziende manifatturiere correlate. In secondo luogo, la continua correzione del settore immobiliare sta causando un accumulo di scorte in tutto il settore. In terzo luogo, il sostegno governativo alla produzione di tecnologie strategiche avanzate, in particolare i pannelli solari, ha portato ad un eccessivo aumento della capacità produttiva delle aziende del settore.

Alcuni ottimisti sostengono che, in alcuni settori di prodotti avanzati come veicoli elettrici, batterie e pannelli solari, il mondo dipende dalla Cina. Secondo l'Agenzia internazionale per l'energia (IEA), si prevede che la capacità di produzione mondiale di energia solare raddoppierà quest'anno, con la Cina che coprirà oltre il 90% dell'incremento. I sostenitori delle politiche governative sostengono che la Cina trae vantaggio dall'espansione della produzione e delle esportazioni in questi settori.

Tuttavia, allo stato attuale, in assenza di prove di sovrapproduzione nei dati macroeconomici, è improbabile che le autorità cinesi modifichino radicalmente le attuali politiche di sviluppo industriale. Alla luce delle esperienze passate della Cina, si prevede che la pressione al ribasso sui prezzi derivante dall'espansione del settore manifatturiero cinese continuerà a pesare sugli altri Paesi del mondo.

D'altra parte, le abitudini di consumo dei cittadini cinesi sono cambiate notevolmente dopo la pandemia di COVID-19. In primo luogo, si è assistito ad una tendenza a ridurre i viaggi all'estero e ad aumentare i viaggi e i consumi interni. In secondo luogo, a causa delle misure di distanziamento sociale, gli acquisti online e il consumo di contenuti digitali sono aumentati rapidamente. In terzo luogo, a causa delle preoccupazioni per la diffusione del COVID-19, è aumentato il consumo di prodotti per la salute e l'igiene, e tra i redditi alti si è registrato un aumento della spesa per beni di alta qualità.

Inoltre, in Cina stanno emergendo nuove tendenze come il consumo esperienziale, i prodotti e i servizi personalizzati e il consumo sostenibile. Se le aziende non saranno in grado di rispondere adeguatamente a questi cambiamenti, potrebbero affrontare difficoltà sul mercato cinese post-COVID-19.

Inoltre, con la crescente consapevolezza dell'esaurimento delle risorse e dei problemi ambientali, le aziende cinesi stanno aumentando gli investimenti nel riciclaggio delle risorse e nelle energie rinnovabili. Nell'ambito della politica di neutralità carbonica, si sta puntando allo sviluppo di nuove industrie ecocompatibili come l'energia eolica, solare ed elettrica, e parallelamente si stanno compiendo sforzi per migliorare la durata del ciclo di vita dei prodotti e l'efficienza delle risorse. In particolare, si sta prestando attenzione al riciclaggio di metalli rari come le terre rare.

Poiché la Cina è profondamente integrata nella catena di approvvigionamento globale, il recupero dell'economia cinese dopo il COVID-19 avrà un impatto significativo sugli altri Paesi. Nonostante le diverse sfide, tra cui la sovrapproduzione, il rallentamento del mercato immobiliare e l'aumento dei prezzi, si prevede che l'economia cinese si riprenderà in una certa misura entro la fine del 2022. Tuttavia, si sottolinea anche che, per garantire uno sviluppo sostenibile a lungo termine dell'economia cinese, è essenziale migliorare la struttura economica.