Istnieje krytyka, że chińska gospodarka brakuje „cyklicznych sił napędowych wzrostu”. Jeśli nie będzie alternatywy, władze chińskie będą zmuszone do zastosowania strategii wzrostu opartego na intensywnym wykorzystaniu zasobów, podobnie jak w przeszłości, w celu ożywienia gospodarki. „Cykliczne siły napędowe wzrostu” odnoszą się do sił, które umożliwiają gospodarce naturalny wzrost poprzez konsumpcję lub inwestycje w zależności od cyklu koniunkturalnego.

Podczas niedawnej wizyty japońskiego i niemieckiego przywódcy w Pekinie zwrócono uwagę na ostrzeżenie, że „niezrównoważona polityka wzrostu Chin prowadzi do nadmiernej produkcji towarów przez chińskie firmy produkcyjne, co stanowi nieuczciwą presję cenową na firmy globalne”. Jednakże analiza rzeczywistych danych makroekonomicznych utrudnia jednoznaczne potwierdzenie istnienia nadmiernej produkcji.

W krótkoterminowej perspektywie w Chinach prawdopodobne jest utrzymanie się „względnej” nadpodaży. Podejście do ponownego zrównoważenia za pomocą polityki stymulowania konsumpcji może zmniejszyć ryzyko związane z „względną” nadprodukcją. Jednakże opóźnienie wdrażania polityki stymulowania konsumpcji może prowadzić do poważniejszego problemu „strukturalnej” nadprodukcji. W przeciwieństwie do „cyklicznej” nadprodukcji, „strukturalna” nadprodukcja charakteryzuje się długotrwałym spadkiem wykorzystania aktywów przemysłowych. Prowadzi to do wzrostu kosztów operacyjnych i innych kosztów związanych z utrzymaniem produkcji, co skutkuje spadkiem rentowności. Choć niedawne wskaźniki nie wskazują na poważny problem, ogólnie obserwuje się spadek rentowności w chińskim przemyśle charakteryzującym się niską efektywnością.

W niektórych sektorach już pojawiają się problemy z „strukturalną” nadprodukcją spowodowaną specyficznymi czynnikami. Po pierwsze, spadek globalnego popytu na produkty chińskie podczas pandemii COVID-19 doprowadził do spadku wykorzystania mocy produkcyjnych w przemyśle wytwórczym. Po drugie, trwająca korekta w sektorze mieszkaniowym prowadzi do kumulacji zapasów w całym łańcuchu produkcyjnym. Po trzecie, rządowe wsparcie dla strategicznego sektora produkcji zaawansowanych technologii, w szczególności fotowoltaiki, doprowadziło do nadmiernego wzrostu mocy produkcyjnych w tym sektorze.

Niektórzy optymiści wskazują, że świat jest uzależniony od Chin w zakresie niektórych zaawansowanych produktów, takich jak samochody elektryczne, baterie i panele fotowoltaiczne. Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) szacuje, że globalne możliwości produkcyjne fotowoltaiki podwoją się w tym roku, a ponad 90% wzrostu przypadnie na Chiny. Zwolennicy rządowej polityki twierdzą, że rozszerzanie produkcji i eksportu w tych sektorach przynosi korzyści Chinom.

Jednakże obecnie brak dowodów na nadmierną produkcję w danych makroekonomicznych sprawia, że mało prawdopodobne jest, aby władze chińskie drastycznie zmieniły obecną politykę rozwoju przemysłu. Biorąc pod uwagę wcześniejsze doświadczenia Chin, można się spodziewać, że presja cenowa związana z rozszerzeniem chińskiego przemysłu wytwórczego będzie stale wpływać na inne kraje na świecie.

Z drugiej strony, po pandemii COVID-19 nastąpiła znacząca zmiana w zachowaniach konsumenckich Chińczyków. Po pierwsze, obserwuje się trend ograniczania podróży zagranicznych i zwiększania turystyki krajowej oraz konsumpcji w kraju. Po drugie, w związku z polityką dystansowania społecznego nastąpił gwałtowny wzrost zakupów online i konsumpcji treści cyfrowych. Po trzecie, obawy związane z rozprzestrzenianiem się COVID-19 doprowadziły do wzrostu konsumpcji produktów związanych ze zdrowiem i higieną, a wśród najzamożniejszych nastąpił wzrost wydatków na towary wysokiej jakości.

Równocześnie w Chinach pojawiają się nowe trendy, takie jak konsumpcja oparty na doświadczeniach, produkty i usługi dostosowane do indywidualnych potrzeb, a także konsumpcja zrównoważona. Firmy, które nie dostosują się odpowiednio do tych zmian, mogą mieć trudności na chińskim rynku po pandemii.

Ponadto, rosnąca świadomość wyczerpywania się zasobów i problemów środowiskowych skłania chińskie firmy do zwiększania inwestycji w recykling i energię odnawialną. W ramach polityki neutralności węglowej Chiny skupiają się na rozwijaniu zielonych gałęzi przemysłu, takich jak energia wiatrowa, energia słoneczna i pojazdy elektryczne, a jednocześnie podejmują działania na rzecz zwiększenia okresu eksploatacji produktów i efektywności wykorzystania zasobów. Szczególna uwaga skupia się na recyklingu metali ziem rzadkich.

Chiny są głęboko zintegrowane z globalnymi łańcuchami dostaw, dlatego też ożywienie chińskiej gospodarki po pandemii będzie miało znaczący wpływ na inne kraje. Pomimo wielu wyzwań, takich jak nadmierna produkcja, słaby rynek nieruchomości i wzrost cen, większość prognoz zakłada, że chińska gospodarka odnotuje pewne ożywienie do końca 2022 roku. Jednakże niektórzy wskazują, że długotrwały zrównoważony rozwój chińskiej gospodarki wymaga reform strukturalnych.