มีการวิพากษ์วิจารณ์ว่าเศรษฐกิจจีนขาด "แรงขับเคลื่อนการเติบโตแบบหมุนเวียน" หากไม่มีทางเลือกอื่น รัฐบาลจีนอาจต้องเลือกใช้กลยุทธ์การเติบโตแบบเน้นการผลิต เช่นเดียวกับในอดีตเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ "แรงขับเคลื่อนการเติบโตแบบหมุนเวียน" หมายถึงแรงขับเคลื่อนที่ทำให้เศรษฐกิจเติบโตตามธรรมชาติผ่านการบริโภค หรือการลงทุนตามวัฏจักรเศรษฐกิจ

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การเยือนกรุงปักกิ่งของผู้นำญี่ปุ่นและเยอรมนีทำให้เกิดข้อกังวลเกี่ยวกับ "นโยบายการเติบโตที่ไม่สมดุลของจีนซึ่งนำไปสู่การส่งออกสินค้า เกินความต้องการของผู้ผลิตจีน สร้างความกดดันที่ไม่เป็นธรรมต่อบริษัททั่วโลกในแง่ราคา" อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลมหภาคที่แท้จริงแล้ว ยากที่จะพิสูจน์ได้อย่างชัดเจนว่ามีการผลิตเกินความต้องการ

ในระยะสั้น จีนมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับสถานการณ์การ"จ่ายเกิน" ในระดับ"สัมพัทธ์" หากมีการดำเนินนโยบายกระตุ้นการบริโภคเพื่อสร้างความสมดุล จะช่วยลดความเสี่ยงจากการจ่ายเกินในระดับสัมพัทธ์ได้ อย่างไรก็ตาม หากนโยบายกระตุ้นการบริโภคล่าช้า อาจนำไปสู่ปัญหาที่ใหญ่กว่า นั่นคือการ"จ่ายเกิน"ในระดับ"โครงสร้าง" การ"จ่ายเกิน"ในระดับ"โครงสร้าง" แตกต่างจากการ"จ่ายเกิน"ในระดับ"หมุนเวียน" ตรงที่มันทำให้ แนวโน้มการลดลงของอัตราการใช้สินทรัพย์ในอุตสาหกรรมยืดเยื้อออกไป ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนต้องแบกรับต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ เพิ่มขึ้น ทำให้อัตราผลตอบแทนลดลง แม้ว่าข้อมูลล่าสุดจะยังไม่ถึงระดับวิกฤต แต่โดยทั่วไปแล้ว อัตราผลตอบแทนของอุตสาหกรรมจีนซึ่งมีประสิทธิภาพต่ำ กำลังลดลง

ในบางส่วนของภาคเศรษฐกิจ ปัญหาการ"จ่ายเกิน"ในระดับ"โครงสร้าง" เกิดขึ้นเนื่องจากปัจจัยเฉพาะ ประการแรก ความต้องการผลิตภัณฑ์จีนในระดับโลก ลดลงในช่วงวิกฤตโควิด-19 ทำให้โรงงานในภาคการผลิตมีอัตราการใช้งานต่ำลง ประการที่สอง การปรับโครงสร้างภาคที่อยู่อาศัยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดการสะสมของสินค้าคงคลังทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทาน ประการที่สาม การสนับสนุนของรัฐบาลต่อภาคการผลิตเทคโนโลยีขั้นสูง โดยเฉพาะเซลล์แสงอาทิตย์ ทำให้กำลังการผลิตของบริษัทในภาคนี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก

นักมองโลกในแง่ดีบางคนชี้ให้เห็นว่า โลกพึ่งพาจีนในด้านผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีขั้นสูงบางอย่าง เช่น รถยนต์พลังงานใหม่ แบตเตอรี่ และแผงโซลาร์เซลล์ ตามรายงานของหน่วยงานด้านพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) คาดการณ์ว่ากำลังการผลิตเซลล์แสงอาทิตย์ของโลก จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปีนี้ โดยจีนคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 90% ของการเพิ่มขึ้นนี้ ผู้สนับสนุนนโยบายของรัฐบาลอ้างว่า นโยบายการขยายการผลิตและการส่งออกของจีนในภาคการผลิตเหล่านี้มีข้อดี

อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน ข้อมูลมหภาคยังไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์การ"จ่ายเกิน" จึงมีโอกาสน้อยที่รัฐบาลจีนจะปรับเปลี่ยนนโยบายการพัฒนา อุตสาหกรรมในปัจจุบันอย่างรวดเร็ว จากประสบการณ์ในอดีตของจีน คาดว่าแรงกดดันจากการลดลงของราคาที่เกิดจากการขยายตัวของภาคการผลิตในจีน จะส่งผลต่อประเทศอื่น ๆ ทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกัน พฤติกรรมการบริโภคของชาวจีนเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากหลังจากการระบาดของโควิด-19 ประการแรก สังเกตเห็นแนวโน้มการงดเดินทางไปต่างประเทศและเพิ่มการท่องเที่ยวและการบริโภคในประเทศ ประการที่สอง นโยบายการเว้นระยะห่างทางสังคม ส่งผลให้การช็อปปิ้งออนไลน์และการบริโภคคอนเทนต์ดิจิทัลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ความกังวลเกี่ยวกับการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้การบริโภคผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับสุขภาพและสุขอนามัยเพิ่มขึ้น และกลุ่มคนมีรายได้สูงก็มีแนวโน้มที่จะใช้จ่ายกับสินค้าคุณภาพสูงเพิ่มขึ้น

พร้อมกันนี้ เทรนด์ใหม่ ๆ เกิดขึ้นในจีน เช่น การบริโภคประสบการณ์ สินค้าและบริการที่ปรับแต่งตามความต้องการส่วนบุคคล และการบริโภคอย่างยั่งยืน หากบริษัทไม่สามารถปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ได้ พวกเขาจะประสบกับความยากลำบากในตลาดจีน หลังยุคโควิด-19

นอกจากนี้ ความตระหนักรู้เกี่ยวกับการหมดไปของทรัพยากรและปัญหาสิ่งแวดล้อม ทำให้บริษัทจีนขยายการลงทุนในภาคการรีไซเคิลทรัพยากร และพลังงานหมุนเวียน จีนมุ่งเน้นการพัฒนาอุตสาหกรรมใหม่ที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม เช่น พลังงานลม พลังงานแสงอาทิตย์ และรถยนต์ไฟฟ้า ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายความเป็นกลางทางคาร์บอน พร้อมกับความพยายามในการเพิ่มอายุการใช้งานของผลิตภัณฑ์ และปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากร จีนกำลังให้ความสำคัญกับการรีไซเคิลโลหะหายาก เช่น โลหะหายาก

จีนมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ดังนั้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนหลังยุคโควิด-19 จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อประเทศอื่น ๆ แม้จะมีปัญหาต่าง ๆ เช่น การ"จ่ายเกิน" ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในภาคที่อยู่อาศัย และราคาสินค้าที่สูงขึ้น แต่คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจีนจะฟื้นตัว ในระดับหนึ่งภายในสิ้นปี 2565 อย่างไรก็ตาม มีการวิพากษ์วิจารณ์ว่า การปรับปรุงโครงสร้างเศรษฐกิจเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการพัฒนาอย่างยั่งยืน ของเศรษฐกิจจีนในระยะยาว