เงินเยนอ่อนค่าอีกครั้ง: พุ่งทะลุ 155 เยนต่อดอลลาร์ สาเหตุและแนวโน้มในอนาคต

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของโตเกียว อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนนั้นแตะระดับ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ 155 เยนเป็นครั้งคราว ซึ่งเป็นระดับเงินเยนอ่อนค่าที่สุดในรอบประมาณ 3 เดือนครึ่งครึ่ง กระแสเงินดอลลาร์สหรัฐฯแข็งค่าขึ้นและเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับ "การซื้อขายแบบทรัมป์" (Trump trade) ที่เกิดขึ้นในปีที่ผ่านมาหลังจากที่อดีตประธานาธิบดีทรัมป์ได้รับชัยชนะนั้นดูเหมือนจะสงบลงชั่วคราว แต่ตอนนี้เงินเยนกลับอ่อนค่าลงอีกครั้งอย่างรวดเร็ว

ในครั้งนี้ คาดว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนนั้นเกิดจากปัจจัยหลายอย่างที่ซับซ้อนกัน ได้แก่ ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯจะเพิ่มขึ้น ความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน

อัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯที่เพิ่มขึ้นและนโยบายการเงิน

ในสหรัฐฯมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดสถานการณ์ที่พรรครีพับลิกันครองเสียงข้างมากทั้งในสภาผู้แทนราษฎร วุฒิสภา และทำเนียบขาว ซึ่งเรียกว่า "สามสีแดง" (Triple Red) สิ่งนี้นำไปสู่ความคาดหวังว่านโยบายการคลังที่กระตือรือร้นเช่นเดียวกับในสมัยประธานาธิบดีทรัมป์อาจกลับมาใช้ใหม่ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯเพิ่มสูงขึ้น

นอกจากนี้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ดำเนินนโยบายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขันตั้งแต่ปี 2565 เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แม้ว่าปัจจุบันจะหยุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว แต่เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงอยู่ จึงมีความระมัดระวังในการลดอัตราดอกเบี้ย

ในทางกลับกัน ญี่ปุ่นธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ยังคงใช้นโยบายการผ่อนคลายทางการเงินมานาน ทำให้ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯเพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะซื้อดอลลาร์สหรัฐฯที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ทำให้เงินเยนถูกขายออกไป

ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน

เศรษฐกิจจีนกำลังชะลอตัวลงเนื่องจากผลกระทบจากนโยบายโควิดเป็นศูนย์และภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ซบเซา จีนเป็นประเทศเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ดังนั้นสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของจีนจึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจโลก

ความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนทำให้ความระมัดระวังของนักลงทุนเพิ่มขึ้นและเงินทุนไหลเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐฯซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯแข็งค่าขึ้นและเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว

มุมมองของผู้เชี่ยวชาญ

นายอิโน เต็ตเป หัวหน้านักวิเคราะห์ของธนาคารมิซูโฮะ UFJ ชี้ว่าในระยะสั้นเงินเยนอาจอ่อนค่าลงถึงระดับ 155 เยนกลาง และวิเคราะห์เพิ่มเติมว่า "ในระยะกลางถึงระยะยาวนั้น เงินเยนอาจอ่อนค่าลงต่อไปขึ้นอยู่กับนโยบายเศรษฐกิจที่จะออกมาจากรัฐบาลทรัมป์"

นอกจากนี้ นายอิชิอิ ยาสุยุกิ หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านการวิจัยของบริษัท มิซุโฮะ ซูมิโตโม DS แอสเซท แมเนจเม้นท์ คาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในระยะเวลาอันใกล้ แต่จะค่อยๆ เพิ่มขึ้นตามการลดลงของอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

แนวโน้มในอนาคต

แนวโน้มการอ่อนค่าของเงินเยนในอนาคตนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ เช่น นโยบายการเงินของสหรัฐฯ แนวโน้มเศรษฐกิจของจีน และนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น

หากเงินเฟ้อในสหรัฐฯลดลงและเฟดหันมาลดอัตราดอกเบี้ย เงินดอลลาร์สหรัฐฯอาจอ่อนค่าลงและเงินเยนแข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม หากเงินเฟ้อยังคงอยู่หรือเศรษฐกิจจีนชะลอตัวลงอย่างรุนแรง เงินเยนอาจอ่อนค่าลงต่อไป

ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ทำการตรวจสอบนโยบายการเงินในเดือนเมษายน 2566 ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ นายอุเอตะ คาสุโอะ แต่ในขณะนี้ยังคงใช้นโยบายการผ่อนคลายทางการเงินต่อไป อย่างไรก็ตาม หากเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว อาจถูกกดดันจากตลาดและต้องเปลี่ยนแปลงนโยบาย

ผลกระทบและมาตรการรับมือกับเงินเยนอ่อนค่า

เงินเยนอ่อนค่าส่งผลดีต่อบริษัทส่งออก แต่ในขณะเดียวกันก็เพิ่มภาระให้กับครัวเรือนผ่านทางราคาสินค้าที่นำเข้าที่เพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ยังทำให้ค่าใช้จ่ายในการท่องเที่ยวต่างประเทศและการศึกษาในต่างประเทศเพิ่มขึ้นด้วย

เพื่อลดผลกระทบจากเงินเยนอ่อนค่า ครัวเรือนอาจต้องประหยัดมากขึ้นและพิจารณาการลงทุนที่มีผลประโยชน์จากเงินเยนอ่อนค่า ในระดับของบริษัท จำเป็นต้องมีการปรับราคาขายในต่างประเทศและลดต้นทุน

สรุป

เงินเยนอ่อนค่าเป็นปัญหาสำคัญที่มีผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น จำเป็นต้องจับตาสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและดำเนินมาตรการที่เหมาะสม