Sự hồi sinh của đồng Yên yếu: Vượt 155 Yên/USD, bối cảnh và triển vọng tương lai

Trên thị trường ngoại hối Tokyo, tỷ giá Yên Nhật đã tạm thời đạt mức 1 đô la Mỹ đổi được hơn 155 Yên, mức giảm giá Yên so với đô la mạnh nhất trong khoảng 3 tháng rưỡi. Dòng chảy tăng giá đô la và giảm giá Yên mạnh mẽ như "giao dịch Trump" (Trump trade) xuất hiện sau chiến thắng của cựu Tổng thống Trump đã tạm lắng xuống, nhưng gần đây, Yên Nhật lại tiếp tục giảm giá mạnh.

Lần này, ngoài kỳ vọng lãi suất dài hạn của Mỹ tăng lên, sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Nhật Bản và Mỹ, và lo ngại về sự suy giảm kinh tế Trung Quốc cũng góp phần phức tạp tạo nên sự giảm giá của Yên Nhật.

Lãi suất dài hạn của Mỹ tăng và chính sách tiền tệ

Tại Mỹ, khả năng Đảng Cộng hòa chiếm đa số ở cả Thượng viện và Hạ viện, tạo nên thế "ba đỏ" (Triple Red), đang ngày càng cao. Điều này làm dấy lên kỳ vọng rằng chính sách tài khóa tích cực như thời chính quyền Trump sẽ được thực hiện trở lại, dẫn đến sự gia tăng lãi suất dài hạn của Mỹ.

Thêm vào đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRB) đã thực hiện chính sách tăng lãi suất tích cực kể từ năm 2022 để kiềm chế lạm phát. Mặc dù hiện tại việc tăng lãi suất đã dừng lại, nhưng xét đến tỷ lệ lạm phát vẫn ở mức cao, FRB vẫn thận trọng trong việc giảm lãi suất.

Mặt khác, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ trong một thời gian dài, dẫn đến sự gia tăng chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ. Xu hướng mua đô la, loại tiền có lãi suất cao hơn, đang lan rộng trong giới các nhà đầu tư, trở thành một yếu tố khiến Yên Nhật bị bán ra.

Lo ngại về sự suy giảm kinh tế Trung Quốc

Kinh tế Trung Quốc đang chậm lại do ảnh hưởng của chính sách Zero Covid và sự suy giảm thị trường bất động sản. Trung Quốc là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, và tình hình kinh tế của nước này có ảnh hưởng lớn đến toàn cầu.

Lo ngại về sự suy giảm kinh tế Trung Quốc làm tăng tâm lý né tránh rủi ro của các nhà đầu tư, dẫn đến dòng tiền đổ vào đô la Mỹ, được coi là tài sản an toàn. Kết quả là, điều này làm tăng tốc độ tăng giá đô la và giảm giá Yên Nhật.

Quan điểm của các chuyên gia

Ông Inosuke Tetsutaro, Chuyên gia phân tích trưởng của Ngân hàng Mitsubishi UFJ, chỉ ra rằng về ngắn hạn, Yên Nhật có thể giảm giá xuống mức khoảng 155 Yên đổi 1 đô la Mỹ. Ông cũng phân tích thêm rằng: "Về dài hạn, tùy thuộc vào các chính sách kinh tế mà chính quyền Trump đưa ra, Yên Nhật có thể giảm giá mạnh hơn nữa."

Ngoài ra, ông Ishii Yasuyuki, Chuyên gia chiến lược nghiên cứu trưởng của Công ty Quản lý Tài sản MUFG, dự đoán rằng tỷ giá Yên/đô la Mỹ sẽ dao động trong thời gian tới, nhưng sẽ tăng dần lên khi lãi suất Mỹ giảm.

Triển vọng tương lai

Xu hướng giảm giá Yên Nhật trong tương lai phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm chính sách tiền tệ của Mỹ, diễn biến kinh tế Trung Quốc và chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Nếu lạm phát ở Mỹ được kiềm chế và FRB chuyển sang giảm lãi suất, thì có thể xảy ra hiện tượng giảm giá đô la và tăng giá Yên Nhật. Tuy nhiên, nếu lạm phát tiếp tục hoặc kinh tế Trung Quốc suy giảm nghiêm trọng, Yên Nhật có thể giảm giá mạnh hơn nữa.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tiến hành rà soát chính sách tiền tệ vào tháng 4 năm 2023 dưới sự lãnh đạo của Thống đốc mới Ueda Kazuo, nhưng hiện tại vẫn duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ. Tuy nhiên, nếu Yên Nhật giảm giá quá nhanh, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể bị buộc phải thay đổi chính sách do sức ép từ thị trường.

Ảnh hưởng và các biện pháp ứng phó với sự giảm giá Yên Nhật

Sự giảm giá Yên Nhật sẽ cải thiện hiệu quả kinh doanh đối với các doanh nghiệp xuất khẩu, nhưng mặt khác lại gây gánh nặng cho các hộ gia đình thông qua việc tăng giá hàng nhập khẩu. Chi phí du lịch nước ngoài và du học cũng sẽ tăng lên.

Để giảm bớt ảnh hưởng của sự giảm giá Yên Nhật, ở cấp độ hộ gia đình, cần chú trọng tiết kiệm và xem xét các hình thức đầu tư tận dụng lợi thế của sự giảm giá Yên Nhật. Ở cấp độ doanh nghiệp, cần phải xem xét lại giá bán hàng hóa ở nước ngoài và cắt giảm chi phí.

Tóm lại

Sự giảm giá Yên Nhật là một vấn đề quan trọng ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Nhật Bản. Chúng ta cần theo dõi sát sao diễn biến trong tương lai và đưa ra các biện pháp ứng phó phù hợp.