日本銀行在 14 日召开的金融政策决定会议上决定减少国债购买规模，但具体的计划被推迟到 7 月会议。这导致市场上出现了日本央行政策“低于预期”的反应。随着美国降息的延迟，日美利差并没有缩小，在这种情况下，日本央行正逐步公开政策，并通过采取措施抑制日元贬值来争取时间。

植田和男总裁在 14 日的决定会议后的记者会上表示：“近期日元贬值是物价上涨的一个因素，我们正在充分关注政策运营状况。”“我们必须认识到，与过去相比，汇率波动对物价的影响越来越大。”自 3 月会议决定解除“紧急金融宽松”以来，他一直强调“短期内将持续宽松环境”，日元贬值持续进行。在 4 月会议后的记者会上，植田总裁的言论被解读为默认日元贬值，导致日元大幅下跌，跌至 1 美元兑 160 日元。这是日本财务省和日本央行采取总计 9.7885 万亿日元规模的汇率干预的主要原因。

植田总裁在 5 月 7 日与岸田文雄首相在官邸会面后，修正了此前“正在充分关注日元贬值”的表态。市场预计日本央行将在本次会议上确定国债购买缩减计划，并在 7 月会议上开始加息。植田总裁解释推迟国债购买缩减计划的原因是“想听取市场意见，谨慎决定”，但野村综合研究所的经济学家木村隆宏推测，“由于市场已经出现利空消息，日元贬值有加剧的风险”。

美国联邦储备委员会（美联储）在 12 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持了政策利率，并将今年降息次数预测从 3 次下调至 1 次。在美联储不降息的情况下，日元贬值趋势难以扭转。木村经济学家表示：“日本央行可能想尽可能地将抑制日元贬值的效果持续到美国降息为止”。

日本央行手中可用的牌中，加息对缓解日元贬值最有效。但加息也会对经济造成不利影响，例如住房抵押贷款利率上升和企业融资成本上升。日本 1-3 月季度的国内生产总值（GDP，经季节调整后）修正值为实质上同比下降 1.8%。4-6 月季度由于丰田汽车等大型企业的认证违规导致的停产等负面因素，目前经济状况难以说强劲。一位日本央行出身的人士表示：“如果既不能加息，又要求应对日元贬值，那就是走投无路。迟早要承担加息的风险。”

关键在于何时做出这样的决定。植田总裁表示，如果确认工资和物价形成良性循环，将考虑加息，并在 14 日的记者会上表示，7 月加息“当然有可能”。但真正这样认为的人并不多。市场人士普遍认为，“同时实施国债购买缩减和加息很难”，加息可能会推迟到 9 月以后。

另一方面，专家们对日本央行减少国债购买规模对市场的影响存在分歧。一些专家预测，国债购买规模减少可能会导致长期利率上升，而另一些专家则认为，日本央行的政策对市场的影响将是有限的。未来需要关注日本央行的政策方向和市场反应。