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durumis AI 总结的文章
- 截至2024年5月,日本股市已升至泡沫時期的水平,但連續兩個季度經濟增長率為負,與實際經濟狀況存在巨大差距。
- 目前股市上漲並未反映企業增長或生活品質改善等實際價值上漲,而是物價上漲和持續的金融寬鬆政策導致的名義價值膨脹。
- 我們應該意識到經濟狀況與股市水平之間的差距,而不是沉醉於日本股市的上漲,並努力實現反映實際價值的可持續增長。
2023年2月22日,日本日經平均股價指數收盤報39,098日圓68銭,超越了1989年12月29日的歷史高點38,915日圓87銭。 隨後,該指數在26日繼續上漲至39,233日圓71銭,連續兩個交易日創下新高。
然而,儘管股價漲幅與泡沫時期相當,但大多數普通民眾可能難以感受到這股漲勢。因為日本經濟近況不佳。 2023年10月至12月期間的實際GDP環比年率下降0.4%,連續第二季度出現萎縮,並且可能在2024年持續負增長。 特別是受到物價上漲強勁逆風的個人消費極為低迷。
正如我們所見,經濟狀況與股價水平遠遠超過泡沫時期,之間存在巨大的差距。可以說,這是一場難以切身體會的股價上漲。
重要的是,目前的股價上漲並未反映日本經濟或企業的增長力提升,也未反映生活質量改善、勞動生產力提高、國際競爭力增強等 實質價值的提升。
相反,股價上漲只是反映了物價上漲等名義價值膨脹,是一種虛假的現象。更重要的是,在歷史性的通貨膨脹情況下, 日本持續實施的寬鬆貨幣政策也導致實際利率(名義利率-預期通貨膨脹率)下降,推動日元貶值,從而強力支撐著股價上漲。 因此,股價上漲是名義價值膨脹和金融現象共同作用的結果。
我們需要保持警惕,不要被高水準的股價上漲所迷惑。