La situation économique japonaise et la hausse des prix et les effets de l'assouplissement monétaire du marché boursier japonais qui ne suivent pas le rythme

Le 22 février dernier, l'indice Nikkei 225 de la bourse de Tokyo a atteint 39 098,68 yens (en clôture), dépassant ainsi son précédent record historique de 38 915,87 yens enregistré le 29 décembre 1989. Le 26, il a encore progressé pour atteindre 39 233,71 yens, établissant un nouveau record pour la deuxième journée consécutive.

Cependant, malgré cette hausse des cours boursiers qui atteint des niveaux similaires à ceux de la période de la bulle économique, il est probable que la majorité des citoyens japonais n'en ressentent pas les effets concrets. En effet, la situation économique japonaise s'est détériorée ces derniers temps. Le PIB réel pour la période octobre-décembre 2023 a diminué de 0,4 % en rythme annualisé par rapport au trimestre précédent, marquant une deuxième baisse trimestrielle consécutive, et une croissance négative est susceptible de se poursuivre en 2024. En particulier, la consommation des ménages, confrontée à une forte inflation, est extrêmement atone.

Ainsi, un fossé important existe entre la situation économique actuelle et le niveau des cours boursiers, qui dépasse celui de l'époque de la bulle. On peut dire que la hausse des cours boursiers n'est pas perceptible.

Il est important de souligner que la hausse actuelle des cours boursiers ne reflète pas une amélioration de l'économie japonaise, une augmentation de la capacité de croissance des entreprises, une amélioration de la qualité de vie grâce à une augmentation de la productivité du travail ou un renforcement de la compétitivité internationale, autrement dit une augmentation de la valeur réelle.

Au contraire, la hausse des cours boursiers reflète plutôt une inflation des valeurs nominales, un phénomène superficiel dû à l'inflation. De plus, la politique monétaire accommodante qui se poursuit malgré l'inflation historique contribue à maintenir les taux d'intérêt réels (taux d'intérêt nominal - taux d'inflation anticipé) à un niveau bas et encourage la faiblesse du yen, ce qui soutient fortement la hausse des cours boursiers. Ainsi, la hausse des cours boursiers est le résultat d'une combinaison de facteurs, à savoir une inflation des valeurs nominales et des phénomènes financiers.

Il est nécessaire de faire preuve de prudence et de ne pas se laisser aveugler par la forte hausse des cours boursiers.