22 lutego 2023 r. japoński indeks giełdowy Nikkei 225 osiągnął 39 098,68 jenów (cena zamknięcia), przekraczając poprzedni rekordowy poziom 38 915,87 jenów z 29 grudnia 1989 r. W dniu 26 lutego indeks wzrósł do 39 233,71 jenów, ustanawiając nowy rekordowy poziom przez dwa kolejne dni robocze.

Pomimo wzrostu cen akcji na poziomie zbliżonym do okresu bańki spekulacyjnej, większość zwykłych ludzi prawdopodobnie nie odczuwa tego w sposób namacalny. Jest to spowodowane pogarszającą się sytuacją gospodarczą Japonii. PKB w okresie od października do grudnia 2023 r. spadł o 0,4% w ujęciu rocznym w porównaniu z poprzednim kwartałem, co stanowi drugi spadek z rzędu. Istnieje prawdopodobieństwo, że w 2024 r. będzie kontynuowany ujemny wzrost. Szczególnie słaba jest konsumpcja prywatna, która zmaga się z silnym wiatrem przeciwnym w postaci rosnących cen.

W ten sposób między sytuacją gospodarczą a poziomem cen akcji przekraczającym poziom z okresu bańki istnieje duża różnica. Można to uznać za niezrozumiały wzrost cen akcji.

Ważne jest, aby zauważyć, że obecny wzrost cen akcji nie odzwierciedla rzeczywistego wzrostu wartości, takiego jak poprawa sytuacji gospodarczej Japonii lub siły wzrostu przedsiębiorstw, poprawa jakości życia, zwiększona produktywność pracy, wzmacnianie konkurencyjności na arenie międzynarodowej.

Wręcz przeciwnie, wzrost cen akcji odzwierciedla jedynie zwiększenie wartości nominalnej, takie jak wzrost cen, i jest pozorną sytuacją wynikającą z inflacji. Ponadto utrzymywanie polityki luzowania ilościowego w sposób niezwykły nawet w sytuacji historycznie wysokiego poziomu inflacji obniża realne stopy procentowe (nominalne stopy procentowe minus oczekiwana stopa inflacji), wspiera osłabienie jena i silnie wspiera wzrost cen akcji. Wzrost cen akcji jest wynikiem złożonego działania tych dwóch czynników: zwiększenia wartości nominalnej i zjawiska finansowego.

Konieczne jest zachowanie ostrożności i nie dawanie się porwać euforii związanej z wysokim poziomem wzrostu cen akcji.