22 февраля японский индекс Nikkei 225 закрылся на отметке 39 098,68 иена, превысив предыдущий максимум 38 915,87 иена, зафиксированный 29 декабря 1989 года. 26 февраля индекс продолжил рост, достигнув 39 233,71 иена, установив новый рекорд в течение двух торговых дней.

Однако, несмотря на рост фондового рынка до уровня, близкого к уровню пузыря, большинство обычных людей, вероятно, не ощущают этого роста. Причина в том, что в последнее время экономическая ситуация в Японии ухудшилась. В четвертом квартале 2023 года реальный ВВП сократился на 0,4% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом, зафиксировав второй квартал подряд снижения. Существует вероятность того, что в 2024 году продолжится отрицательный рост. Особенно слабым является потребительский спрос, который сталкивается с сильным встречным ветром в виде повышения цен.

Таким образом, существует большой разрыв между экономической ситуацией и уровнем фондового рынка, который превышает уровень пузыря. Можно сказать, что рост фондового рынка не ощущается.

Важно отметить, что текущий рост фондового рынка не отражает реального роста стоимости, такого как повышение производительности труда, которое способствует экономическому росту и развитию бизнеса в Японии, улучшению качества жизни, усилению международной конкурентоспособности.

Напротив, рост фондового рынка отражает лишь повышение номинальной стоимости, вызванное инфляцией, то есть это мнимое явление, возникшее из-за инфляции. Более того, в условиях инфляции, которая достигла исторического уровня, продолжается необычно длительная политика стимулирования, которая снижает реальную процентную ставку (номинальная процентная ставка минус ожидаемая инфляция), способствует ослаблению иены и оказывает сильную поддержку росту фондового рынка. Таким образом, рост фондового рынка является результатом сочетания инфляционного раздувания номинальной стоимости и финансовых факторов.

Необходимо проявлять осторожность и не поддаваться эйфории от высоких уровней роста фондового рынка.